行政院(91/7/17)通過財政部所提有關債券交易課稅的所得稅法修正草案。根據該

           項修正草案，明訂債券利息的領息人如為個人，一律採取分離課稅；若為營利事

           業，則按持有期間課稅，屬於營利事業持有期間的利息所得，須扣繳稅款，可扣

           抵營所稅。

              此外，為解決債券交易個人改採分離課稅的新舊債息區分問題，也明定自92年

            1月1日起所支付的債券利息，不論來自新債或舊債，一律分離課稅，不必再合  

            併綜合所得申報。同時，領息人的債券利息收入，也不能享有儲蓄投資特別扣除

            額27萬元免稅的優惠。這項修法攸關眾多直接參與債券交易投資人的稅賦成

               本，一旦完成立法，高所得者將無法利用債券交易避稅。

                案例：小王有5,000萬元的資金投資於債市，在債券交易分離課稅前後其差異如下？                         

	公債RP(個人)		保守型高所得者的避稅利器		債券型基金
	分離課稅前	分離課稅後
投資期間	91/7/1 ~ 92/6/31	91/7/1 ~ 92/6/31			91/7/1 ~ 92/6/31
投資金額	5,000萬元	5,000萬元			5,000萬元
(年)利率	1.4%	1.4%			3%
投資獲利情況	70萬元	70萬元			150萬元
稅賦	免稅	7~14萬元(稅率10%~20%)			免稅
實際獲利	70萬元	63~56萬元			150萬元
風險	趨近0	趨近0			小
便利性	利息可能打折				隨時可解
手續費	無				無

                     一般直接投資債市的高所得者，未來若改採分離課稅的方式，將無法

                     利用債券交易來避稅。從上述案例中我們可以了解，不論立法院是

                    否通過所得稅法關於個人債券所得分離課稅的修正案，債券型基金之

                    獲利完全免稅，是投資人參與債券市場的最佳抉擇。

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                     目前市場資金浮濫，各行庫存款利率頻頻調降，此措施亦造成了定

                     存族的利息收入之減少。債券型基金除了報酬率比一般定存高以

                     外，再加上投資債券型基金獲利免稅，實為投資人挑選投資工具的

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                   節稅的目的，投資人透過利息與收入不斷循環增值，才能真正邁向錢滾

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