(2003/02/21)

 

產品面:

1.     德信美元債券基金投資於何處?

2.     德信美元債券基金的定位為何?

3.     德信美元債券基金投資標的為何?

4.     德信美元債券基金計價幣別為何?

5.     既然德信美元是投資於美國,那是否可以美元部位持有?

6.     德信美元債券基金總發行面額為多少?

7.     德信美元債券基金的績效目標為何?

8.     德信美元債券基金的存續期間多長?

9.     美元債券基金的預期收益為何?

10.   如何確認德信美元債券基金會達到其所設定的報酬率?

交易面:

1.    要如何辦理申購呢?

2.     德信美元債券基金最低申購金額為多少

3.     申購手續費多少?募集期間是否有手續費優惠?

4.     德信美元債券基金承銷期間?何時繳款?如果募滿了,是否會再追加額度?

5.     德信美元債券基金申贖淨值日如何計算?入帳時間多久?

6.     德信美元債券基金閉鎖期〈贖回開始日〉多長?之後交易是否有贖回天期限制?

7.     德信美元債券基金是否需課稅?

市場面:

1.     德信美元債券基金之投資契機 ?美伊戰爭戰爭是否會影響投資德信美元債券基金?

2.     為何申購海外基金不找海外投顧申購,而要申購國內投信發行之基金呢?

3.     相較於目前市場上所熱門的連動式債券,德信美元債券基金有何優勢?

產品面:

1.     德信美元債券基金投資於何處?

Ans  德信美元債券基金投資於美國債券市場,就目前全球債券發行量與交易量而言,美國為債券發行量與交易量最大地區,其債券市場成熟、制度健全、資訊透明,最重要的是與台灣仍有正利差存在,在目前台幣利率偏低的前況下,美元在長期仍具有相對的優勢。

 

2.     德信美元債券基金的定位為何?

Ans  本基金主要定位乃是在於提供比一般貨幣型基金收益率高,又兼顧中長期保本穩健之固定收益商品。透過由上而下(top-down)的經濟基本面與利率預測之趨勢分析,再搭配由下而上(bottom-up)的資產配置策略,創造最大化之投資報酬。此外,更在賦稅、風險、報酬率多方考量之下,依客戶需求設計最佳之投資架構。

 

3.     德信美元債券基金投資標的為何?

Ans  德信美元債券型基金主要投資在公債、政府債券、國庫券、聯邦債券、公司債、房地產扺押債券、金融資產證券化商品等。其中公債於景氣衰退期表現較佳,公司債於景氣復甦期表現較佳。至於不動產抵押債權債券,由於其走勢平穩較不受景氣影響,可望提供穩健之投資報酬率,但是投資人不可忽視的是不動產抵押債券在利率預期上升時,房貸者將會提早清償房貸,在此狀況下可能會導致以此票據的市場價值將下降,尤其長天期的不動產抵押債券價格波動風險將急昇,因此相較於長天期不動產抵押債券,短天期的不動產抵押債券的價格將相對穩定,資本損失的機會也因此降低。本基金所投資的不動產抵押債券多是投資於1-3年的短天期債券,可在有限風險下,享有此類商品的高報酬。此外本基金投資組合中有20-30%的資產屬於可機動調整的浮動利率票據(Floating Rate Notes ,FRNs),在未來利率可能會反轉的狀況下,透過浮動利率票據可不用鎖住利率風險,在利率風險有限下即能增加基金收益。

 

4.     德信美元債券基金計價幣別為何?

Ans  德信美元債券基金係以新台幣計價,與申購國內債券型基金無異,僅投資標的由國內債券市場改為美國債券市場。由於國內債券市場尚處發展階段,投資選擇有限;同時尚必須面臨課稅的問題,不僅報酬率不如以往,甚至投資風險也相對提高;但透過德信美元債券基金,投資人可同樣以新台幣申購,立即享有投資在市場健全、風險相對低的美國債券市場,又有免稅優惠,可說是資金最佳去處。

 

5.     既然德信美元是投資於美國,那是否可以美元部位持有?

Ans  對於原本即擁有外幣帳戶之投資人如欲以外幣資產直接持有,只要事先在本銀行開立外幣帳戶,本行在申購及贖回時將會給予優惠之轉換匯率。

 

6.     德信美元債券基金總發行面額為多少?

Ans  總發行面額為新台幣30億元整。

 

7.     德信美元債券基金的績效目標為何?

Ans:     德信美元債券基金投資策略主要目標是要求在一定風險前提下,積極追求報酬極大化;明確要求安全指標設定(亦即2/3的「所羅門三個月期國庫券指數」,加上1/3「李曼一至三年政府公債指數」)2002年該指標的報酬率達3.11%。德信美元債券基金的指標並分非永遠不變,未來美國的經濟環境一旦明朗化,本基金將彈性調整債券市場的投資比重及投資組合的存續期間,以期在一定市場風險的控制下為投資人創造最高獲利機會,因此未來一旦本基金因應市場變化而調整債券市場的投資比重及投資組合的存續期間,本基金之績效要求將會同時進行合理的調整。

 

8.     德信美元債券基金的存續期間多長?

Ans:     由於本基金乃是一介於貨幣市場及債券市場的商品,因此本基金投資組合的平均存續期間設定在18個月以下。在目前全球的景氣尚處渾沌不明狀況下,資產管理機構必須有效注重管理投資組合的存續期間,否則將會加大報酬率波動的區間。因此德信美元債券基金投資組合的平均存續期間限制不可超過18個月,主要乃是為有效管理本基金報酬率之平穩波動。

 

9.     美元債券基金的預期收益為何?

Ans  德信美元債券型基金採取啞鈴式資產配置,其中2/3投資於貨幣市場,1/3投資於中期債券市場,使本基金在相對較低風險的控制下,追求超額報酬。由於目前美國市場利率已屬相對低檔未來向上彈升的空間較大,本基金報酬將隨市場利率的波動而逐步調整,就目前的市場狀況而言本基金報酬率在扣除所有相關成本費用後,預估將達3.5%(以美元計價之報酬率),未來若市場行情改變,本公司將就市場狀況適時調整其應有之合理報酬率,為投資人在一定風險控制下,創造最大的利潤。此外投資人必須具備的觀念是投資在美國債券市場的風險遠低於國內債券市場,同時因為利率反轉所產生的債券價值風險也不容忽視;因此投資人在進行投資時,除了報酬率的考量外,相對風險以及報酬波動幅度更是關鍵。

 

10.   如何確認德信美元債券基金會達到其所設定的報酬率?

Ans      投資人在此方面將可決對放心,德信美元債券基金擁有嚴謹的績效管理機制,德信投信已斥資購置國外大型投資機構固定收益產品之資訊系統,每日皆有專業人員就本基金之投資組合進行績效追蹤,以有效落實本基金之績效管理。

 

交易面:

1.     要如何辦理申購呢?

Ans  德信美元債券型基金」己經證期會核准募集,預定2月24日開始募集投資人可就近至本行全省各分行進行申購或是與我們的理財人員洽詢皆可。

 

2.     德信美元債券基金最低申購金額為多少

Ans  本基金在募集期間最低申購金額為新台幣10萬元整。值得一提是此類商品於海外僅限法人投資且最低申購金額必須是美元100萬以上才可投資,相較之下,德信美元債券基金投資門檻低,且不限法人或個人均可申購,讓小額投資人亦可享有VIP級客戶的禮遇,對於無論是企業法人,有稅賦考量的投資人,甚或一般投資人而言,都是最佳的選擇。

 

3.     申購手續費多少?募集期間是否有手續費優惠?

Ans  基金申購手續費如下,募集期間享有手續費5折優惠。

申購金額

原始手續費率

募集期優惠費率

新台幣100萬元以下

1.0%

0.50%

新台幣100萬(含)至500

0.8%

0.40%

新台幣500萬(含)至1000

0.7%

0.35%

新台幣1000萬(含)以上

0.6%

0.30%

 

4.    德信美元債券基金承銷期間?何時繳款?如果募滿了,是否會再追加額度?

Ans  本基金承銷期間為92224日至9235日,繳款日為33日至35日。本基金成立三個月後,若連續一個月維持在百分之九十五的滿額狀態,依證期會規定可再申請追加額度,但因美元債券基金牽涉到換匯問題還須經由央行同意,所以建議投資人要把握募集期間的機會。

 

5.     德信美元債券基金申贖淨值日如何計算?入帳時間多久?

Ans  因美國與台灣有時差存在,淨值計算以美國當地營業日期為準,故本基金申購時以申購日之次一營業日為淨值計算日,贖回之次二營業日為淨值計算日。假設贖回日為T,則贖回之淨值日為T+2,入帳時間為T+5,即贖回後五個營業日入帳。

 

6.     德信美元債券基金閉鎖期〈贖回開始日〉多長?之後交易是否有贖回天期限制?

Ans  美元債券基金於本基金成立之日起30日後,即可開始接受本基金受益憑證買回之請求,此後並無買回之天期之限制。

 

7.     德信美元債券基金是否需課稅?

Ans  不需要,依目前現有法令規定,投資人投資信託基金所獲取資本利得部分仍然免稅,但就基金所分配收益部分則需併入個人綜合所得稅扣繳,由於德信美元債券基金之收益直接併入基金資產成為投資人的資本利得,不另行分配,所以投資人不需為課稅問題傷腦筋。此外由於本基金為新台幣計價,對於受海外投資額度限制的企業而言,可享租稅優惠及達到投資海外市場的好處。

 

 

市場面:

1.     德信美元債券基金之投資契機 ?美伊戰爭戰爭是否會影響投資德信美元債券基金?

Ans:     目前全球市場的利率水準處於相對低檔,加上金融局勢仍處於極大的不確定因素中,這些都將使利率市場極為敏感,因此長天期債市的波動將極為劇烈,直接影響到債券型基金報酬率的上下波動。而目前全球景氣尚屬渾沌不明,本基金有別於一般債券型基金,現階段明確限制投資組合平均存續期間不可超過18個月,將有效管理報酬率之平穩波動。

 

近期美伊戰事已進入倒數計時階段,也間接影響到金融市場的秩序。觀察過去十年來國際間重大事件的發生從801月中東戰爭、859月美國干預伊拉克入侵庫德族、8712月伊朗拒絕武檢英美聯手攻打伊拉克到最近的911恐怖攻擊事件可發現除859月之後一個月美元相對新台幣匯率呈現貶值(0.05%)、其餘均呈升值(0.2%),因此現階段趁國際股市低,將資金佈局在全球最大的固定收益市場-美國債券市場,可同時享受以新台幣資產便可投資在規模健全美國債券市場以及未來美元升值的好處;同時美國是目前全球最大債券發行者,擁有全球最高的交易流動性,商品相當完整,成交量約是台灣的十倍大,是目前國內債券市場所無法比擬的。

 

2.    為何申購海外基金不找海外投顧申購,而要申購國內投信發行之基金呢?

Ans  部分海外資產管理公司在台銷售之基金,並非經由正常管道且未經證期會核准,因此就資訊揭露上有所爭議,相較之下客戶申購國內投信所發行之海外基金較有保障。同時值得注意的是基金商品的種類繁多,而投資人所關心的是會不會賺錢以及該商品所附帶的風險,德信投信非常瞭解投資人的想法,考量美國經濟狀況尚不明確,此時適合投資兼具流動性及報酬極大化的投資工具,德信美元債券基金即是目前最佳選擇。

 

3.     相較於目前市場上所熱門的連動式債券,德信美元債券基金有何優勢?

Ans  連動式債券是去年熱門的理財商品之一,許多銀行陸續推出號稱收益率高及保本的連動式債券來吸引投資人的注意。而實際上連動式債券的交易模式乃較一般商品複雜,其中所隱含的風險則包括了資訊不夠透明、無法隨時交易、流動性差投資天期長、提前贖回要支付贖回費用等,因此即使有些連動式債券具有高收益的特性,但可能會被強制買回,風險較大,投資人未必賺錢。有鍵於此,今年商品流行的趨勢則改以可每日交易、資訊透明化的連動債券為主,而德信投信將於224日開始募集的德信美元債券基金即是符合此流行趨勢。

 

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