如何評估債券型基金之投資風險
從五月份的收益率來看 操作買賣斷部位基金淨值變動大
五月下旬台幣匯率走勢震盪,殖利率變化加劇,連帶影響債券型基金的收益。部分債券型基金由於操作債券部位較為積極,所以五月份收益率的波動亦較為明顯。由於債券型基金的市場多為保守型投資人或者用為資金調度之工具,積極型或收益型則因個人需求而異,若從五月份績效表現較為突出的十檔債券型基金中分析,隱約可見多檔基金中或有操作買賣斷部位其收益率變化較大。
從五月份國內債券型基金績效排名中,收益率前十檔債券型基金分別為中華成龍基金、富邦千禧龍、德信萬年基金、保德信元富瑞騰基金、復華有利、復華債券、寶來得利、金鼎債券、群益安信、盛華1699等,其中以中華成龍基金收益率變化最為明顯,主要原因為其操作公債買賣斷的緣故;而五月績效在前三名的國內債券型基金中,以德信萬年基金每日收益率表現最為平穩,有別於其他兩檔基金。
由於近期殖利率波動較大,以債券價格和利率走勢反向的原理來看,近期債券型基金中,操作買賣斷部位的基金其收益率波動較大,中華成龍基金即是一例。而一般債券型基金給投資人的印象是不會賠錢的。近期普遍分行的積極型債券型基金則因為操作公債買賣斷交易,所以隨著市場每日利率的波動。有買賣斷部位的債券型基金其淨值收益率有可能偶有虧損。至於公債買賣斷虧損的部位是否會影響基金淨值收益的表現?就要考量其他投資組合與買賣斷部位配置的情形而定。
若以五月份績效表現前十名的國內債券型基金日收益率來看,包括中華成龍、富邦千禧龍、保德信元富瑞騰等基金日收益率變化較大,而德信萬年基金的收益率則呈平穩走勢。德信投信表示,債券型日收益率會有較大幅的變化,主要可能是操作公債買賣斷或有處分公司債的情形。兩者間獲利性與安全性不同,端看投資人需求而定。近期所募集的積極式債券型基金,其操作公債的部位多半較高,所以收益表現的波動可能較大。
五月 國內債券型基金收益率前十名 之收益表現
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
中華成龍 | 富邦千禧龍 | 德信萬年 | 保德信元富瑞騰 | 復華有利債券 | |
五月報酬率 | 1.2057% | 0.5046% | 0.4996% | 0.4644% | 0.4463 |
每日變化換算年報酬 | 年率─日 | 年率─日 | 年率─日 | 年率─日 | 年率─日 |
% | % | % | % | % | % |
90/5/31 | 25.5185 | 3.8325 | 5.388 | 9.162 | 5.7442 |
90/5/30 | 113.7088 | 4.1814 | 5.1052 | 14.4876 | 5.0691 |
90/5/29 | 78.5794 | 4.1819 | 5.3896 | 9.168 | 5.4079 |
90/5/28 | 8.9176 | 20.246 | 5.392 | 4.635 | 5.072 |
90/5/25 | 26.2312 | 4.5385 | 5.6766 | 6.214 | 5.0727 |
90/5/24 | 6.7619 | 4.1898 | 5.9615 | 5.623 | 5.0734 |
90/5/23 | 11.0928 | 4.5395 | 5.3945 | 3.8477 | 5.4124 |
90/5/22 | 21.6574 | 4.5401 | 5.9633 | 5.0324 | 5.0748 |
90/5/21 | 6.32 | 3.9593 | 6.061 | 4.3432 | 5.4156 |
90/5/18 | 7.0437 | 9.7845 | 5.9673 | 4.4424 | 5.0778 |
90/5/17 | 18.16 | 3.8443 | 5.9682 | 5.9242 | 5.4171 |
90/5/16 | -3.2522 | 4.1943 | 5.9692 | 4.1474 | 5.4179 |
90/5/15 | -4.6068 | 3.8452 | 5.9702 | 3.259 | 5.08 |
90/5/14 | 3.8854 | 4.1962 | 5.9731 | 3.8527 | 5.0821 |
90/5/11 | 6.5069 | 4.1966 | 5.9741 | 4.7425 | 5.0829 |
90/5/10 | 18.717 | 4.1971 | 5.9751 | 4.7431 | 5.4225 |
90/5/9 | 14.111 | 4.1976 | 6.2607 | 8.0057 | 5.0843 |
6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |
復華債券 | 寶來得利 | 金鼎債券 | 群益安信 | 盛華1699債券 | |
五月報酬率 | 0.4257 | 0.4224 | 0.4213 | 0.4192 | 0.4191 |
每日變化換算年報酬 | 年率─日 | 年率─日 | 年率─日 | 年率─日 | 年率─日 |
% | % | % | % | % | % |
90/5/31 | 5.2828 | 4.8571 | 5.2208 | 5.2787 | 4.9686 |
90/5/30 | 4.9727 | 4.8577 | 5.2216 | 4.2235 | 4.9693 |
90/5/29 | 5.2843 | 4.8584 | 4.642 | 5.2801 | 4.97 |
90/5/28 | 4.8718 | 4.9503 | 5.2245 | 5.2824 | 4.751 |
90/5/25 | 4.9761 | 4.861 | 4.9349 | 4.2264 | 4.9726 |
90/5/24 | 4.9768 | 4.8616 | 4.6452 | 4.5792 | 4.9733 |
90/5/23 | 4.9775 | 4.8623 | 4.9362 | 4.2274 | 4.974 |
90/5/22 | 4.9781 | 4.8629 | 4.6464 | 4.2279 | 4.643 |
90/5/21 | 4.7726 | 4.955 | 4.9388 | 5.2872 | 5.0873 |
90/5/18 | 4.9808 | 4.8655 | 4.6489 | 5.288 | 4.6455 |
90/5/17 | 4.9814 | 4.8662 | 4.9401 | 4.2309 | 4.978 |
90/5/16 | 4.9821 | 4.8668 | 4.9408 | 5.2893 | 4.9787 |
90/5/15 | 5.2943 | 4.8675 | 4.6508 | 4.232 | 4.6474 |
90/5/14 | 4.881 | 4.9597 | 5.1374 | 5.2923 | 4.8706 |
90/5/11 | 5.2972 | 5.1407 | 4.9442 | 5.293 | 4.982 |
90/5/10 | 4.9863 | 5.1415 | 4.6539 | 4.2349 | 5.3149 |
90/5/9 | 4.9869 | 5.1422 | 4.9455 | 5.2944 | 4.9834 |
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